这次是即将于今日上市的蔚来，与前天宣布暂停IPO的沃尔沃

9月10日，据《金融时报》报道，由于担心股价受美国与中国、美国与欧洲之间的贸易战升级影响，沃尔沃汽车搁置了原定于年底前的上市计划

“重要的是，要知道我们有空间

IPO一年之后，我们也可以直视投资者

”沃尔沃首席执行官汉肯萨缪尔森表示，“目前状况（上市）不是最佳时机，不能为投资者带来利益

毫无疑问，萨缪尔森指的是，特朗普政府最近宣布的新关税政策，威胁将向中国商品征收2000亿美元关税

其实，关税政策已经对沃尔沃造成了影响

美国宣布对中国产汽车征收25%的关税后，7月份，沃尔沃将部分销往美国的XC60的生产，从中国工厂转移到欧洲工厂

事实上，沃尔沃早已未雨绸缪，只是计划没有赶上变化

今年6月20日，沃尔沃在美国的首个整车制造工厂落成投产

这座工厂位于美国南卡罗莱纳州查尔斯顿，2018年秋季，将开始生产基于公司SPA可扩展模块架构的沃尔沃全新S60

自2021年起，该工厂还将生产下一代沃尔沃XC90

同时，这里生产的汽车将不仅满足于美国本土市场，还将供应全球市场

要解决这一问题，大家需要坐下来，就降低关税的问题达成一致，双方都需要一个真正公平开放的贸易环境

”那么，作为沃尔沃的控股股东，吉利控股集团对沃尔沃IPO持何态度呢？8月14日，吉利控股集团董事、常务副总裁兼CFO李东辉曾对此发表过详细的论述

首先，李东辉透露了投资机构对沃尔沃IPO的看法，“多家投行都对沃尔沃的上市路径进行过分析讨论，并屡次找到我们希望能推动沃尔沃上市

在投行们看来，沃尔沃是目前为数不多的，处于盈利还未登陆资本市场的知名国际汽车企业

”他透露的信息印证了外媒之前的一些报道

今年5月，彭博社曾报道，浙江吉利控股集团已选择花旗、高盛和摩根士丹利三大银行帮助沃尔沃汽车今年IPO，估值定在160亿美元到300亿美元之间

随后，他话锋一转，“吉利作为沃尔沃的控股股东，对其是否上市有最终决定权，但也尊重沃尔沃董事会的意见

”路由社认为，沃尔沃此次暂停IPO，除了萨缪尔森所说的原因外，起决定性作用的正是来自于吉利控股集团的意见

首先，如李东辉之前所说，从盈利、经营现金流各方面，沃尔沃上市并没有迫切性

2010年，沃尔沃被吉利收购，经过短暂调整后，销量、销售收入与税前利润迅速增长

以税前利润为例，2015年50亿瑞典克朗，2016年100亿，2017年140亿

今年上半年，沃尔沃汽车的营业利润达到78亿瑞典克朗，同比增长15.7%

除了自身努力外，沃尔沃还积极通过资本市场的安排，确保资产负债率良性稳健

2016年12月20日，沃尔沃宣布“通过最新发行的优先股，已从瑞典投资者成功获得50亿瑞典克朗（5.32亿美元）的资本”

据了解，此次沃尔沃共发行500万优先股，吸引瑞典养老基金公司AMF、瑞典国家养老储备基金(AP1)和瑞典保险公司Folksam三家公司入股沃尔沃

其次，沃尔沃暂停IPO的底气也来自于吉利控股集团的稳健状态

李东辉透露，2017年，吉利控股集团账面现金是540亿元，还有240亿的银行承兑汇票，银行贷款、债券、票据合计590亿

也就是说，净负债不到50亿

用他的话来说，“远低于任何投资的最高级的风险指标”

“有些企业处于只有通过上市融资才能解决未来发展的资金需求，或者说对战略投资人做了硬性承诺必须上市

”李东辉表示，吉利控股集团（财务上）处于非常好的状态，也不存在对任何战略投资人等第三方关于沃尔沃的上市承诺

值得注意的是，尽管沃尔沃IPO暂缓，其他两家汽车制造商却正在全力以赴

8月，中国电动汽车初创企业蔚来汽车启动在美国纽约证交所上市计划，将于今天（北京时间9月12日晚间）IPO

AstonMartin也宣布了今年晚些时候在伦敦证券交易所上市的意向

据路透社消息，蔚来汽车首次公开募股发行价定为6.25美元，位于此前公布发行价区间6.25～8.25美元的下限

按此发行价格计算，蔚来汽车的估值约为64亿美元